本集由《經理人》編輯團隊精選國際財經管理資訊與產業趨勢,採訪編輯李岱君主持與解析,帶你從 SpaceX 於 2026 年 5 月 20 日正式公開上市申請書出發,拆解這間私有 24 年、差點在 2008 年倒閉的火箭公司,如何一路走到準備以史上最大 IPO 規模叩關股票市場的這一刻。
SpaceX 這次 IPO 預計募資最多 800 億美元,估值目標超過 1.5 兆美元,將會是史上最大規模的IPO。申請書公開之後,外界才第一次看清楚這間公司真實的財務樣貌。
重點搶先聽
SpaceX 現在其實是3間公司:火箭發射、Starlink 衛星網路、AI。Starlink 2025 年收入 114 億美元、年增 50%,是唯一獲利的部門,但 AI 部門單季就虧了 24.7 億美元。這個「一隻腳踩油門、兩隻腳踩煞車」的結構,為什麼還能支撐 1.5 兆的估值?
一間公司私有 24 年,創辦人一直說「要等到定期飛火星才考慮上市」,為什麼偏偏在 2026 年決定上市?錢花到哪裡去了,讓 SpaceX 不得不走進公開市場?
SpaceX 採用雙層股票結構,買了股票卻幾乎沒有表決權。紐約、加州的大型退休基金已經公開表示反對。這次 IPO,散戶和機構投資人實際上買到的是什麼?
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