經理人Podcast

【本集節目由 迪士尼 Disney 與 經理人整合行銷部 共同合作製作】
2026 年，迪士尼迎來新任執行長戴明哲（Josh D’Amaro），這位長期掌管樂園與體驗事業的老將接班，也呼應了迪士尼近年的獲利結構：2025 年，迪士尼來自內容 IP 與串流的利潤約 46 億美元，主題樂園、度假村、郵輪等體驗事業則約 100 億美元，獲利約是內容與串流的 2 倍。
當大家仍習慣把迪士尼視為一家「內容公司」，真正支撐它獲利的重心，其實早已延伸到實體世界；另一方面，一度大幅虧損的 Disney+ 也已經轉虧為盈。本集《總編會客室》邀請台大經濟系副教授馮勃翰，從經濟學與內容產業的角度拆解：迪士尼如何把電影、串流、樂園與商品串成一套商業飛輪？為什麼 AI 讓內容愈來愈多，實體體驗反而更加重要？而新執行長上任後，這套百年商業模式又將走向哪裡？
本集重點
1. 迪士尼真正的護城河，是別人難以複製的通路與體驗
讓迪士尼走過百年的，不只是持續做出好作品，還有從電影、電視到樂園與周邊商品建立起的商業系統：電影創造角色與故事，樂園把故事轉成實體體驗，商品則進一步延長消費者與 IP 的關係。真正難以複製的，不只是某一個爆款作品，而是這套把內容不斷放大價值的能力。
2. Disney+ 前期不被看好，迪士尼為什麼仍堅持做串流？
Disney+ 上線初期正逢串流平台大戰，各家為了搶訂戶，大量增加內容產量與製作預算，讓串流一度成為高投入、低獲利的生意。但對迪士尼來說，轉向串流其實「非做不可」，如今串流事業已轉虧為盈，關鍵也從早期的「搶訂戶」，轉向重新思考每位使用者能創造多少價值。
3. 迪士尼最賺錢的不是電影！為什麼樂園、度假村與郵輪愈來愈重要？
影視內容本身競爭激烈，觀眾願意支付的價格也有限；但到了樂園、度假村與郵輪，迪士尼可以把一個 IP 延伸成數天的實體體驗，再透過住宿、餐飲、商品與各種服務提高整體價值。馮勃翰指出，當 AI 讓線上內容供給趨近無限，真正稀缺的反而是能與家人朋友共同參與、留下記憶的體驗，這也是迪士尼持續擴大體驗事業的重要原因。
4. 迪士尼下一步：轉向「粉絲優先」
新任執行長戴明哲（Josh D’Amaro）提出「One Disney」概念，希望進一步整合線上與線下體驗。馮勃翰指出，真正重要的轉變，是迪士尼不再只從「我要經營串流、樂園還是商品」出發，而是改從粉絲需求思考：同一個人可能先看 Disney+、購買周邊商品，之後再走進樂園或搭上郵輪。當不同事業不再各自運作，迪士尼要經營的就不只是單次消費，而是一段持續延伸的粉絲關係。



Powered by Firstory Hosting

本集節目由《經理人》主編林庭安與採訪編輯麻愷晅，與大家導讀最新專題「主動式 ETF 為什麼成為大家的新寵兒」。
在台灣，買 ETF 幾乎已經成了「全民運動」，從早期的市值型 0050，到後來的高股息 ETF，台灣股民的財商正不斷進化。而這兩年，市場上又開始追逐新的標的「主動式 ETF」。其中最具代表性的 00981A，掛牌僅僅一年多，規模就衝破了 2000 億大關！這是老牌 0050 花了將近 19 年才達到的里程碑。
到底什麼是「主動式 ETF」？為什麼它的費用率比一般被動式 ETF 高，大家還是搶著買單？當台股漲幅超過五成、AI 供應鏈大爆發時，主動式 ETF 是如何讓投資人有機會賺取超越大盤的「超額報酬」？本集節目將為你拆解這波主動式 ETF 熱潮背後的現象與運作邏輯。
🔍 本集重點
1. 什麼是「主動式 ETF」？ 主動式 ETF 完美結合了「共同基金」與「被動式 ETF」的優點。它擁有專業經理人幫你主動選股、靈活操盤，有機會創造比大盤更高的超額報酬；同時，它又具備 ETF 在股市掛牌、盤中可隨時交易的便利性。更重要的是，它解決了過去基金資訊不透明的痛點，每天收盤後都會公開投資組合，讓投資人能清楚知道經理人到底買了哪些股票。
2.00981A 成功原因：00981A 能在一年內突破 2000 億規模，一方面是因為台灣投資人對 ETF 已非常熟悉；另一方面則受惠於 AI 帶動台股大漲的「天時地利」。主動式 ETF 的成敗高度依賴經理人的敏銳度，他們不僅要提前佈局有潛力的個股，每天還要承受外界對其選股策略的放大鏡檢視。為了維持績效，投信公司背後有一整個研究團隊，透過每天的拜訪與嚴格的「靈魂拷問」，不斷篩選與培育下一位能獨當一面的明星經理人。
3. 該進場嗎？ 面對費用率與風險都相對較高的主動式 ETF，專家建議一般投資人可以採用「核心衛星策略」。將 70% 到 80% 的資金放在穩定的市值型或高股息 ETF（核心），剩下的 20% 到 30% 則用來投資主動式 ETF（衛星）。這樣不僅能保有資產的穩定性，當市場大漲時，也能透過主動式 ETF 賺取更多獲利。此外，進場前也可參考經理人過去管理基金的歷史績效與投資風格，選擇與自己理念相符的產品。


Powered by Firstory Hosting

本集《#經營現場》邀請到耐能智慧（Kneron）創辦人暨執行長劉峻誠，分享他如何從無人看好，歷經團隊背叛、1.8 億美元估值瞬間歸零的生死關頭，最後靠著技術挺過創業生死關頭，搶下全球科技巨頭的訂單！
面對當前市場將 AI 算力聚焦於雲端巨獸，劉峻誠強調，未來的終極主戰場在終端、邊緣運算，並生動比喻「GPU 像耗油的卡車，NPU 才是城市裡的小客車」。本集透過劉峻誠的分享，拆解耐能智慧如何靠著不留遺憾的「匠心」挺過破產危機，並用誠信打動科技巨頭與同窗好友無薪救援，憑藉技術護城河，在 AI 晶片的紅海中彎道超車，讓台灣研發實力走向世界。
⏱️ 各段重點
01:43 晶片演進史：CPU 是坦克、GPU 是卡車，NPU 是城市內的小客車
05:09 為什麼需要 NPU？從錄影帶到 MP3 隨身碟的算力革命
06:30 雲端 AI 恐變天網？NPU 打造專屬且保護隱私的邊緣運算
09:27 一年耗掉半座核電廠！NPU 成為解決GPU能源危機的終極解方
11:13 提早 11 年布局 AI 荒漠：做半導體是「找不到女朋友的平方」
16:02 為了義氣與承諾，放棄高通高薪意外踏上創業不歸路
22:20 遭內部背叛與追債：估值歸零、公司慘剩2人的最痛血淚
27:29 絕處逢生的奇蹟：用「一句老實話」換來董明珠與王小川的神救援
29:56 同窗好友無薪挺到底的革命情感
32:00 寫下 NPU 底層架構並寫成國際教科書
34:00 打入全球科技巨頭供應鏈，NPU 在車用與無人機的絕對優勢
46:08 經營者的底線：不擇手段絕非成功的唯一路徑
59:43 卡牌遊戲：錢只是回饋社會的工具，從安寧病房悟出的生命意義



Powered by Firstory Hosting

本集節目由《經理人》資深主編邵蓓宣，邀新商業學校企業培訓顧問郭紹寬（阿寬），分享2026 年企業 AI 轉型的真實困境與第一線觀察。
10/29 (四) 10:00-11:00 ATD 年會演講專場【企業 AI 導入趨勢 2026：從「個人工作應用」到「組織共同能力」】報名連結：ttps://www.atdapc.org.tw/exhibitors-login.php　免費報名代碼：EX109A（限時使用至 10/18 為止）
10/30 (五) 14:00-16:30　新商業學校社群專場【 AI Strategy Lab 把 AI 策略寫入 2027 年度計畫】活動詳情：https://bizschool.pse.is/9qqh8q

（本場活動採邀約審核制，僅邀請企業內正在主導、規劃或推動 AI 策略與轉型的關鍵角色參與，審核結果將以 Email 個別通知）
企業學習顧問郭紹寬 LinkedIn 企業培訓、顧問諮詢歡迎聯絡：https://www.linkedin.com/in/markkuoksk/

公司砸大錢導入 AI 工具，卻看不到具體成效？成立了 AI 轉型辦公室，卻不知道下一步該怎麼走？AI 導入不是單純學軟體，更是組織價值觀與流程的全面重構！本集將帶您像在急診室進行「檢傷分類」一樣，精準抓出企業 AI 轉型的真正病因，並協助企業負責人或HR，制定有效的 2027 年度計畫。
本集重點
AI 焦慮解密：你焦慮是因為你跑得夠快。2026 年企業培訓需求高達９成和 AI 相關。許多轉型辦公室感到焦慮，代表企業的步調已經算快，不需過度恐慌；然而在基層實務中，仍有 5% 到 10% 的員工連登入與開啟對話都需要手把手教學，落差極大。
企業導入 AI 的三大痛點與各階段。第一是「策略文化層面」，高階主管目標未對齊，轉型辦公室難以施力。第二是「資料與知識管理層面」，部門各自優化流程，但缺乏跨部門的資料串接（如業務接單到生產管理的流動），導致整體效率提升有限。第三是「制度與資源層面」，齊頭式發放付費帳號與 Token 造成浪費，應依據職務進行分眾資源配置。
AI 培訓的第一步是「檢傷分類」。企業在規畫教育訓練時，不該盲目開課。必須先透過測評判斷組織是卡在策略文化、資料梳理還是制度流程階段，對症下藥才能發揮培訓的最大價值。
拋開舊有 KPI，看見 AI 真實價值。AI 帶來的效益很難在短期內用傳統 KPI 衡量。第一層帶來的影響可能是讓員工減少加班、擁有更多留白思考、陪伴家人等時間，讓人們能更聰明的做事，就算踏出成功的第一步。



Powered by Firstory Hosting

本集節目由《經理人》主編林庭安與採訪編輯李岱君，與大家導讀最新一期封面故事「財富階梯升級攻略」。
隨著近年台股狂飆，社群媒體上充斥著炫耀獲利的「少年股神」與曬單文，看著別人年紀輕輕買房、資產翻倍，你是否也感受到財富焦慮？
然而，理財不該是一套公式套用在所有人身上。本集將介紹《財富階梯》的概念，用「淨資產」將人的財富狀態分層。而身處不同階，面臨的風險與資產升級策略完全不同！從為了生存掙扎的底層，到可動用資金更多的高資產階級，我們該如何打破盲點、避開「消費膨脹」的陷阱，最終用金錢買回人生的選擇權？
🔍 本集重點
1. 第一、二階的破局之道：淨資產 30 萬以下的「第一階」最怕遇到意外，一旦生病或失業就會跌破生活及格邊緣的「斬殺線」，此階段最需要的是緊急預備金。而在 30 萬到 300 萬的「第二階（雜貨自由）」，與其焦慮地追求高風險投資，不如投資自己。因為在財富累積初期，提升本業收入的效益遠大於投資報酬率。
2. 6成台灣人在第三階： 淨資產在 300 萬到 3000 萬的第三階，已經達到了「餐廳自由」並開始享受複利帶來的被動收入。然而，這個階段最大的危機是「由奢入儉難」的消費膨脹。當你習慣了出國、買名牌，這些享受就會變成未來的「標配」。為了維持變貴的生活品質，你只能繼續賣命工作，導致薪水變高了，人生卻沒有變得更自由。
3. 第五、六階的終極課題：當資產破億，進入高資產階級後，賺錢的「機會成本」變了。對他們而言，錢是用來槓桿時間、健康與良好關係的工具。真正的財富自由，是擁有對不喜歡的事物「說不」的權利。


Powered by Firstory Hosting