Inversión Racional Podcast

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📝 Notas del episodio y bibliografía aquí: https://www.inversionracional.com/podcast/

¡Bienvenidos a un nuevo episodio de Inversión Racional! En el episodio de hoy, Luis Miguel vuelve a recibir a Javier Caballero, el primer invitado de la historia del podcast.

Javier, asesor del fondo Gestión Boutique VI Opportunity y autor de un libro sobre Warren Buffett y Charlie Munger, nos abre su cartera de situaciones especiales. Habla de las tesorerías de Bitcoin y Ethereum, de las mineras que se están convirtiendo en centros de datos de IA y de por qué ahora apuesta por empresas que el mercado ha castigado.

Temas que cubrimos:

✅ Cómo un seguidor de Buffett acabó invirtiendo en Bitcoin
✅ Por qué llegaron a tener la mitad del fondo en liquidez y cómo la usan
✅ El incentivo perverso de los fondos que imitan al índice
✅ BitMine: la tesorería de Ethereum de Tom Lee y por qué la ve más sólida que Strategy
✅ Proof of Work vs Proof of Stake, explicado de forma sencilla
✅ Por qué las stablecoins son uno de los mejores negocios que existen
✅ Por qué vendieron Strategy en máximos y a qué precio volvieron a comprar
✅ Por qué salieron de Metaplanet tras la polémica con su CEO
✅ ETPs de Bitcoin y Ethereum: cómo cobrar por tener exposición a Ethereum
✅ Galaxy Digital: de minera de Bitcoin a centro de datos para la IA
✅ Por qué la electricidad es el verdadero cuello de botella de la IA
✅ CleanSpark, MARA y el negocio de alquilar capacidad a los hiperescaladores
✅ Coinbase, Circle y la infraestructura del dinero digital
✅ Una estructura para invertir en Bitcoin con el capital protegido
✅ Berkshire Hathaway sin Warren Buffett: por qué la siguen teniendo
✅ Por qué Nike y el sector lujo empiezan a darles compra

Un episodio cargado de tesis de inversión para entender dónde ve oportunidades un gestor que va a contracorriente.

Inversión Racional:

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CRONOLOGÍA:
0:00 Intro
1:45 Presentación de Javier Caballero
4:17 Su trayectoria: del Santander a Credit Suisse
7:17 La operación de 1 millón que su banco le rechazó
11:32 Su filosofía de inversión
12:03 Cómo pasó de seguir a Buffett a invertir en Bitcoin
16:35 Cómo divide el fondo en temáticas
20:04 Por qué llegaron a un 50% en liquidez
24:46 La lección de Munger sobre esperar la oportunidad
27:04 Por qué eligieron el MSCI World como referencia
30:08 El incentivo perverso de copiar al índice
32:35 El top 5 de la cartera
34:15 BitMine: la tesorería de Ethereum de Tom Lee
38:41 Por qué BitMine es más sólida que Strategy
42:29 Proof of Work vs Proof of Stake
43:52 Stablecoins y tokenización de activos
53:16 Quién es Tom Lee
54:20 La tesis de inversión en BitMine
59:00 Por qué vendieron Strategy en máximos
1:04:13 La tesis actual de Strategy
1:07:00 Lo que aprendieron del ciclo bajista de 2022
1:12:04 Cómo compraron Meta y Apple con descuento
1:15:51 Su visión sobre Michael Saylor
1:18:21 A qué precio volvieron a comprar Strategy
1:22:44 Por qué salieron de Metaplanet
1:36:39 ETPs de Bitcoin y Ethereum
1:40:08 El ETP de Ethereum que te paga por tenerlo
1:44:03 Galaxy Digital: el Goldman Sachs de cripto
1:47:34 De mina de Bitcoin a centro de datos de IA
1:48:44 La electricidad, el cuello de botella de la IA
1:50:45 El contrato de 1.000 millones con CoreWeave
1:54:28 La valoración de Galaxy por suma de partes
1:58:27 CleanSpark y MARA: mineras que giran hacia la IA
2:05:24 La tesis de inversión en Coinbase
2:10:25 Cómo invertir en Bitcoin con capital protegido
2:13:22 Circle, USDC y custodia: las patas de Coinbase
2:17:33 Berkshire Hathaway sin Warren Buffett
2:22:15 Nike y la caída del sector lujo
2:30:11 ¿Es Bitcoin el mejor dinero que existe?
2:32:58 Por qué nunca hay que dejar de aprender
2:37:11 Despedida

📝 Notas del episodio y bibliografía aquí: https://www.inversionracional.com/podcast/

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¡Bienvenidos a un nuevo episodio de Inversión Racional! En el episodio de hoy, Luis Miguel tiene el placer de entrevistar a Clara García.

Clara, abogada tributaria especialista en activos digitales y autora del libro “Bitcoin, una nueva forma de propiedad privada”, viene al podcast para resolver prácticamente todas las dudas legales y fiscales sobre Bitcoin: desde la propiedad sin intermediarios hasta la herencia, pasando por la tributación, la regulación y los riesgos de la auto custodia.

Temas que cubrimos:

✅ Por qué Bitcoin es un cambio de paradigma en el concepto jurídico de propiedad

✅ Por qué Bitcoin es el activo más trazable del mundo (y el dinero físico no)

✅ Cómo bancarizar Bitcoin acumulado hace años sin levantar sospechas de blanqueo

✅ Qué pasa si pierdes el histórico del precio de compra: la “ganancia no justificada”

✅ Qué es el FIFO y por qué puede dispararte la factura fiscal sin que lo sepas

✅ Por qué las permutas entre criptomonedas son uno de los errores fiscales más comunes

✅ Qué es el modelo 721 y por qué no aplica si tienes Bitcoin en auto custodia

✅ Qué es la Clarity Act de EE.UU. y por qué no salió adelante

✅ Qué es el exit tax y por qué no aplica a Bitcoin en auto custodia

✅ Por qué pagar un inmueble con Bitcoin no es nada favorable a nivel fiscal

✅ Herencias: por qué Bitcoin obliga a repensar una de las instituciones jurídicas más antiguas

✅ Plan de acceso técnico vs testamento: por qué necesitas ambos, no uno u otro

✅ Por qué a veces es mejor heredar Bitcoin que donarlo en vida

✅ El consejo final de Clara para cualquiera que esté empezando a invertir en Bitcoin

Una auténtica masterclass legal y fiscal sobre Bitcoin, imprescindible para cualquier inversor que quiera dormir tranquilo con su patrimonio.

Inversión Racional:

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CRONOLOGÍA:

0:00 Intro

2:54 ¿Quién es Clara García?

4:05 Por qué se interesó por los activos digitales

7:57 Por qué Bitcoin atrae más a gente mayor que joven

9:30 La anécdota de la señora de 83 años que entendió el libro

11:43 Bitcoin y la propiedad sin intermediarios

14:12 Qué deja fuera y qué regula el Reglamento MiCA

17:21 La metáfora del armario de cajones digitales

18:46 Los puntos más delicados sobre la propiedad de las claves

21:14 Acreditar la propiedad ante notario con una wallet

22:43 Riesgo de contraparte: comprar para "joder" vs tradear

25:44 Por qué Bitcoin es el activo más trazable del mundo

29:26 Cómo bancarizar Bitcoin sin levantar sospechas

33:02 La prescripción fiscal y el modelo tributario

35:47 Qué guardar siempre: históricos, cupones y recibos

40:27 El riesgo de la "ganancia patrimonial no justificada"

44:02 Qué es el FIFO y cómo afecta a tu tributación

46:54 Por qué las permutas entre criptos son un gran error

49:34 La regla de los dos meses y si aplica a Bitcoin

1:01:12 Resumen de tributación: IRPF, patrimonio y modelo 721

1:02:59 Qué es DeFi y por qué complica tanto la tributación

1:07:37 Cuándo empezar a ordenar tu declaración

1:11:39 Por qué DeFi exige un perfil mucho más profesionalizado

1:21:19 Qué es la Clarity Act y por qué no se aprobó

1:32:36 El intento de Francia de exigir declarar la auto custodia

1:35:35 Qué es el exit tax y si aplica a Bitcoin

1:39:25 Por qué pagar un inmueble con Bitcoin no es favorable

1:43:17 Por qué Bitcoin no es "el mejor dinero"

1:50:26 Plan de acceso técnico vs testamento

1:54:36 Por qué a veces es mejor heredar que donar Bitcoin

2:00:20 El dilema de la herencia que nunca llega a destino

2:09:30 El reporte fiscal DAC8 y el intercambio de información

2:10:39 Pignoración de Bitcoin: ventajas y riesgos fiscales

2:17:03 Consejo final

2:20:22 Despedida

📝 Notas del episodio y bibliografía aquí: https://www.inversionracional.com/podcast/

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Disclaimer: El contenido de este canal tiene fines únicamente educativos e informativos y en ningún caso supone una recomendación de inversión ni asesoramiento financiero. Toda inversión conlleva riesgos, incluida la posibilidad de pérdida del capital invertido. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Invertir en fondos conlleva riesgos. Puedes perder parte o todo tu dinero. La información y riesgos de cada fondo figura en los Datos Fundamentales para el Inversor (DFI) disponibles en la web de MyInvestor y en la CNMV (www.cnmv.es). Promoción de bienvenida de 25€ brutos de regalo al abrirse la cuenta con el código/enlace promocional realizando un primer depósito sin importe mínimo.

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¡Bienvenidos a un nuevo episodio de Inversión Racional! En el episodio de hoy, Luis Miguel tiene el placer de entrevistar a Carlos Santiso.Carlos, gestor de fondos y autor del libro “El Inversor Conservador”, viene al podcast para una auténtica masterclass sobre la cartera permanente: su origen, cómo construirla hoy en día, y por qué puede ser la mejor forma de dormir tranquilo en un entorno de máxima incertidumbre económica y disrupción por la inteligencia artificial.Temas que cubrimos:✅ Cómo la IA ha reducido a cero la barrera del conocimiento financiero✅ Por qué el Private Equity no está desplegando capital ahora mismo✅ Por qué el gran riesgo actual no es la IA, sino la deuda pública✅ Qué es la cartera permanente y quién fue Harry Browne, su creador✅ Los 4 activos originales de la cartera permanente y sus porcentajes✅ Cómo construyen una cartera permanente con 8 divisas distintas para minimizar riesgo✅ Su opinión honesta sobre Bitcoin y la vez que le robaron sus bitcoins de un Ledger✅ El “escenario cero” de Bitcoin: por qué puede llegar a valer cero, a diferencia de otros activos✅ Qué es la duración en renta fija y por qué es la clave para entender el riesgo real✅ Por qué siempre fue crítico con la cartera clásica 60/40✅ Los proxies que mueven realmente el precio del oro✅ Por qué dijo públicamente que el oro era su activo favorito en 2022 (y lo contrario en 2026)✅ Qué son los Cat Bonds y los futuros gestionados, dos activos alternativos poco conocidos✅ Deuda frontera: la temática de inversión más apasionante según CarlosUna auténtica masterclass sobre construcción de carteras para cualquier inversor que quiera protegerse de verdad ante la incertidumbre actual.

Inversión Racional:

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CRONOLOGÍA:
0:00 Intro
3:47 ¿Quién es Carlos Santiso?
5:14 Cuánto patrimonio gestiona actualmente
7:05 Cómo ha evolucionado su carrera como gestor
8:33 Cómo la IA ha cambiado el análisis de empresas
11:19 La barrera de conocimiento que ya no existe
14:31 Por qué el Private Equity no despliega capital ahora mismo
17:58 Cómo proteger tu cartera ante la disrupción de la IA
20:04 Por qué el gran riesgo no es la IA, sino la deuda pública
22:50 El debate sobre renta variable, oro y Bitcoin ante la IA
25:15 La confiscación encubierta: impuestos a ganancias latentes
28:05 ¿Es el momento más incierto de la historia para invertir?
32:36 La filosofía de Harry Browne explicada
34:08 Por qué la gente vende en el peor momento
36:36 Los 4 activos y porcentajes de la cartera original
44:17 Cómo adaptan la cartera permanente a 8 países
47:24 Por qué diversificar divisas no aumenta la volatilidad
51:00 Por qué no incluyen China en la cartera
53:01 Renta variable, renta fija y liquidez explicadas
59:37 Por qué existen infinitas formas de construir una cartera
1:00:23 Su opinión sobre Bitcoin
1:03:24 La vez que le robaron su Bitcoin de un Ledger
1:08:19 ¿Se puede meter Bitcoin en la cartera permanente?
1:10:23 Por qué Bitcoin no encaja en una cartera permanente
1:12:48 El “escenario cero” de Bitcoin según una IA
1:18:43 Renta fija: la parte más compleja de la cartera
1:20:30 La época de tipos negativos y el bono alemán a 30 años
1:23:39 Por qué tomaron duraciones más cortas antes de 2022
1:26:46 Qué es la duración y cómo se calcula
1:30:30 Por qué siempre fue crítico con la cartera 60/40
1:34:34 Por qué prefiere la renta fija sin rating
1:39:40 Los proxies que mueven el precio del oro
1:46:29 Por qué llamó al oro su activo favorito en 2022
1:50:08 Renta fija corto vs largo plazo: qué elegir hoy
1:52:00 Qué son los Cat Bonds y por qué le fascinan
1:54:15 Futuros gestionados: el activo que no depende del Estado
2:02:19 Deuda frontera: la temática que lo apasiona
2:09:55 Despedida

📝 Notas del episodio y bibliografía aquí: https://www.inversionracional.com/podcast/

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La información es el primer paso. La inversión, el siguiente.

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📝 Notas del episodio y bibliografía aquí: https://www.inversionracional.com/podcast/

¡Bienvenidos a un nuevo episodio de Inversión Racional! En el episodio de hoy, Luis Miguel tiene el placer de entrevistar, por séptima vez, a Daniel Baeza.

Daniel, consultor financiero especializado en las “tuberías” del sistema monetario, vuelve al podcast para una conversación y sin filtros sobre la deuda de Estados Unidos, el dólar, el oro y Bitcoin, y si realmente existe alguna alternativa real al sistema que tenemos hoy.

Temas que cubrimos:

✅ Por qué el bono americano a 10 años superando el 5% no significa una crisis fiscal
✅ Gobierno emisor de moneda vs gobierno usuario de moneda: la diferencia que lo cambia todo
✅ Cómo se defendería Estados Unidos ante un ataque real a su deuda
✅ Por qué no hay escapatoria del dólar, ni siquiera comprando Bitcoin
✅ La razón real por la que China compra tanto oro (no es solo para escapar del dólar)
✅ Por qué el ratio deuda/PIB es un indicador engañoso para medir la solvencia de un país
✅ La “kriptonita” real del dólar, según Daniel
✅ Por qué la austeridad empeora, en lugar de mejorar, el ratio deuda/PIB
✅ Stablecoins: el nuevo brazo con el que el dólar extiende su dominio global
✅ ¿Un patrón oro o un patrón Bitcoin hubiera sido mejor que el sistema actual?
✅ Por qué un patrón Bitcoin frenaría por completo el crédito a largo plazo
✅ Por qué ningún sistema monetario, por sí solo, resuelve la injusticia económica
✅ Por qué ningún gobierno va a adoptar voluntariamente un dinero que no controla

Una conversación que seguramente genere mucho debate, pero imprescindible para entender de verdad cómo funciona el sistema financiero en el que vivimos.

Inversión Racional:

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CRONOLOGÍA:

0:00 Intro

4:35 Por qué la gente simplifica el sistema monetario

6:49 Por qué la gente se atrinchera en su ideología económica

10:04 La deuda de EE.UU. y el bono a 10 años por encima del 5%

13:08 Por qué la deuda de EE.UU. tiene que crecer siempre

14:07 Crecimiento nominal del PIB y su relación con los bonos

20:01 El mito del 5% como techo psicológico

22:49 Gobierno emisor vs usuario de moneda, explicado

26:20 Por qué España no puede imprimir su propia deuda

33:41 Cómo se defendería EE.UU. ante un ataque a su deuda

35:12 Represión financiera y control de la curva de tipos

39:00 Por qué EE.UU. tiene tanto poder de negociación

45:27 Por qué no hay escapatoria del dólar, ni con Bitcoin

47:30 Por qué China compra tanto oro en realidad

52:17 La importancia real de los intereses de la deuda

57:41 El “efecto batidora” de liquidez hacia EE.UU.

59:57 Por qué el ratio deuda/PIB es engañoso

1:02:18 Deuda vs riqueza de los hogares en EE.UU.

1:04:37 Los activos del gobierno que nadie menciona

1:14:18 Cómo afecta la inflación a todo el sistema

1:16:38 La economía en forma de K

1:18:35 La “jaula de oro” de las hipotecas en EE.UU.

1:20:58 Por qué la Fed no ha perdido el control de la curva

1:23:54 Por qué una curva plana ya no predice recesión

1:27:40 La kriptonita real del dólar, según Daniel

1:29:43 Por qué la austeridad empeora el ratio deuda/PIB

1:31:00 El debate de las coberturas de divisa

1:35:39 Stablecoins: el nuevo brazo del dominio del dólar

1:39:09 Previsiones de deuda para la próxima década

1:44:04 ¿Patrón oro o patrón Bitcoin?

1:46:24 Por qué un patrón Bitcoin frenaría el crédito a largo plazo

1:51:50 Por qué nunca hemos tenido un patrón oro puro

1:55:13 Por qué ningún patrón resuelve la injusticia económica

1:59:53 Por qué ningún gobierno adoptará un dinero que no controla

2:04:41 El sistema como un ser vivo que se autorregenera

2:06:22 Por qué nadie explica cómo llegar del punto A al Z

2:10:28 Reflexión final

2:12:18 Despedida

📝 Notas del episodio y bibliografía aquí: https://www.inversionracional.com/podcast/

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Leyton ayuda a empresas y autónomos a identificar, gestionar y optimizar incentivos fiscales vinculados a la innovación, la I+D+i y otros mecanismos como el Tax Lease.

👉🏼 Descubre cómo Leyton puede ayudarte a optimizar la fiscalidad de tu empresa: https://bit.ly/leyton_youtube_IR

📝 Notas del episodio y bibliografía aquí: https://www.inversionracional.com/podcast/

¡Bienvenidos a un nuevo episodio de Inversión Racional! En el episodio de hoy, Luis Miguel tiene el placer de entrevistar a Eduardo Luzárraga.

Eduardo, CEO de Leyton Iberia, viene al podcast para una auténtica masterclass sobre cómo reducir legalmente tus impuestos a través de la inversión en I+D: qué es exactamente investigación y desarrollo, cómo funcionan las deducciones fiscales, y cómo cualquier inversor particular o empresa puede beneficiarse del tax lease.

Temas que cubrimos:

✅ Qué es realmente el I+D (y por qué no hace falta un laboratorio para aplicarlo)
✅ Cómo saber si tu empresa está haciendo innovación sin saberlo
✅ Por qué no hace falta ser una empresa grande para aplicar estas deducciones
✅ El miedo a las inspecciones de Hacienda: mito o realidad
✅ Cómo funcionan las deducciones fiscales por I+D, explicado con ejemplos reales de euros
✅ Hasta cuántos años atrás puedes reclamar estas deducciones
✅ Qué es el IMV (Informe Motivado Vinculante) y por qué da máxima seguridad
✅ La bonificación en la Seguridad Social por personal investigador
✅ CDTI, Neotec y otras ayudas públicas para innovación en España
✅ Qué es el tax lease y cómo un inversor particular puede comprar crédito fiscal con descuento
✅ Cómo funciona la Agrupación de Interés Económico (AIE) paso a paso
✅ El margen comercial: la señal de alarma que más vigila Hacienda
✅ Cuánto puede invertir un autónomo según su renta, con ejemplos reales
✅ Los riesgos reales de este tipo de inversión, y qué pasa si la empresa quiebra

Una auténtica masterclass para entender cómo convertir el pago de impuestos en una oportunidad de inversión, de forma 100% legal.

Inversión Racional:

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CRONOLOGÍA:
0:00 Intro
2:58 ¿Quién es Eduardo Luzárraga?
9:44 Qué es realmente el I+D (sin laboratorios ni cohetes)
13:34 Cómo saber si tu empresa hace I+D sin saberlo
15:21 ¿Hace falta ser una empresa grande para estas deducciones?
20:37 El miedo a las inspecciones de Hacienda
23:47 Cómo funcionan las deducciones fiscales, paso a paso
25:20 Ejemplo práctico: reducir 125.000€ de impuesto
26:44 Hasta cuántos años atrás puedes reclamar la deducción
31:07 Autoliquidación vs certificación: las dos vías
35:38 Qué es el IMV (Informe Motivado Vinculante)
41:58 Bonificación en la Seguridad Social por personal investigador
44:06 CDTI, Neotec y otras ayudas públicas
47:04 Por qué las grandes empresas se llevan más ayudas
53:46 Cómo puede invertir un particular en créditos fiscales
57:00 El tax lease español comparado con otros países
1:03:03 Cómo funciona el tax lease, paso a paso
1:08:06 Qué es la Agrupación de Interés Económico (AIE)
1:17:10 El margen comercial: la señal de alarma para Hacienda
1:23:41 Cómo y cuándo recibe el inversor su rentabilidad
1:26:09 Por qué ningún inversor de Leyton ha dejado de repetir
1:30:27 Cuánto puede invertir un autónomo según su renta
1:35:18 Cómo es el proceso completo para empezar a invertir
1:45:00 Las comisiones: qué se lleva Lagoten en todo esto
1:47:17 Cómo se firma la operación ante notario sin viajar
1:50:00 Los riesgos reales de este tipo de inversión
1:51:44 Qué pasa si la empresa desarrolladora quiebra
1:55:09 El verdadero riesgo: el mismo que cualquier deducción fiscal
1:57:36 Despedida

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