Money of Mine

Ken Brinsden joins us today to trace a remarkable career across the mining industry, from underground gold and Victorian mineral sands to building Atlas Iron and turning Pilbara Minerals into a lithium powerhouse.
Ken shares his journey from the highest highs and down to the troughs, only to rise back up. From the debt & commodity cycle that stumped Atlas, to the brutal 2020 lithium downturn and the masterstroke acquisition of Altura out of receivership, plus the auctions that forced price changes on the market.
We explore with him:
• From Kalgoorlie roots to gold, mineral sands and iron ore
• Atlas Iron’s rise, the debt trap, and lessons on raising early
• Building Pilbara Minerals and the Altura receivership masterstroke
• Patriot, Quebec, and why lithium demand is wildly underestimated
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TIMESTAMPS  
(0:00) Boomtown Careers Teaser
(5:40) Atlas Iron Supercycle
(12:00) Debt Lessons and Ports
(24:20) Lithium Awakening
(45:50) Ready for Altura
(52:40) Team Sacrifice Culture
(59:40) BMX Auction Price Discovery
(1:10:50) Leaving for Shaka Juan
(1:28:50) Demand Story Wrap Up
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Tony Manini joins us for a wide-ranging conversation on a career built around discovery, from leading the team that found Sepon in Laos to the wild ride of Oxiana/OZ Minerals and the founding of EMR Capital.
Tony lays out his core belief that exploration and investing are fundamentally the same venture capital game — all about managing probabilities, sizing the prize, and having the discipline to cut losers early. He digs into the people he hires for, why the best opportunities show up countercyclically when nobody wants to know, and the story behind backing NexGen at 5 cents.
In this conversation, Tony covers:
• Why exploration and investing are both a probabilities game
• Leaving Rio to join Oxiana and riding the cycle to OZ Minerals
• Backing NexGen at 5 cents and the discipline of taking profits
• How to evaluate junior mining companies more effectively
• Countercyclical investing, search spaces, and his discovery framework
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TIMESTAMPS  
(0:00) Upsides and Cut Losses
(6:10) Branding and Cost of Capital
(15:10) Leaving Rio for Oxiana
(23:20) Capital Markets Lessons
(31:20) EMR Capital Origins
(37:00) Incubating NexGen Energy
(43:40) Andina and C3 Case Studies
(55:20) Okvau Artisanal Myth
(1:01:10) Seven Portfolio Picks
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We're joined by Mike Alkin of Sachem Cove to break down where we are in the uranium cycle, why his supply-driven thesis evolved, and what he thinks of the SMR and data centre hype.He digs into the broken price reporting that distorts the market, Kazakhstan's value-over-volume shift, the East-West bifurcation of supply, and how to think about a world-class asset like NexGen's Rook I in the trickiest part of the cycle.Plus, his contrarian plays in offshore drillers.• Why uranium’s supply shortage was structurally predetermined• How broken price reporting distorts the entire uranium market• Kazakhstan, the East-West split, and the return of supply discipline• Valuing NexGen’s Arrow deposit through the Lassonde Curve• Contrarian opportunities in offshore drillers and uranium equities
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(0:00) Uranium Market Catch-Up
(7:10) Kazakh Supply Myth
(15:50) East vs West Uranium Split
(31:00) RFPs and Broken Pricing
(38:20) Broken Price Discovery
(45:10) Valuing NexGen Arrow
(53:00) Strategic Buyers and M&A
(1:04:30) Offshore Drillers Thesis
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Oil analyst Rory Johnston joins to unpack a wild three months in the oil market, as an Iran deal is on the cusp of being signed and Brent bounces around. Rory walks through what actually moved the market, why prices underreacted to a major supply shock, and what it all means looking forward.

• China’s import collapse: the biggest surprise of the crisis
• How jawboning and volatility crushed bullish trader positioning
• Backwardation vs contango, and what the curve signals
• Why the outlook now looks structurally bearish

Rory Johnston Socials:
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(0:00) Intro
(6:10) China Demand Shock
(14:10) Why China Stepped Back
(21:20) Big Lessons for Oil
(28:00) Next Months and Hormuz Risk
(36:50) Niche Supply Chain Ripples
(41:40) Producers and Supermajors Outlook
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Sam Berridge from Perennial is back after a wild first half of 2026. We run through just about every commodity under the sun.

Gold's sold off, but the fundamentals haven't changed. What next? We also get into why the structural deficits he chases tend to survive the chaos, as well as the latest on the aluminium setup.

In this one we cover:
Gold's sell-off and the long-term thesis
The Iran war latest + oil and aluminium on a knife's edge
The gold developers Sam likes and his 1 + 1 = 3 plays
The Elliott campaign shaking up Northern Star
Indonesia running nickel like OPEC
The niche metals nobody cared about until they vanished: tungsten, fluorine and more
Why the capital gains tax changes will set us back

A cracking chat covering the lot. Enjoy.

Follow Sam:

X - https://x.com/strikeextent

LinkedIn - https://www.linkedin.com/in/sam-berridge-8150a02a/

If you like hearing a fund manager who covers just about every commodity under the sun, subscribe for more.

Episode recorded: 12/06/2026

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TIMESTAMPS  
(0:00) Market Chaos Check In(5:30) Rates, Inflation, and Gold(11:30) Small Caps, Gold, and Aluminum(19:00) Northern Star and the Elliott Campaign(32:40) Copper Picks and Jurisdictions(39:00) Nickel and Indonesia(43:00) Lithium's Quiet Bull Market(49:00) Uranium and Wrap Up
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