Cryptoria | Web3&加密说

• Ep.93「L1系列」加密经济的隐形税收 - 最大可提取价值(MEV)

  这期播客全文链接请到小宇宙获取本期节目由Supra和Cryptoria共同呈现。这是L1系列的第四期，在这一期我们带大家探索一下区块链中一个鲜为人知却无处不在的现象——MEV(最大可提取价值)。想知道为什么你在区块链上交易时支付的价格总比预期高？或者为什么你的加密资产会莫名其妙地被清算？这一切背后，都有MEV这只”无形的手”。从三明治攻击到套利交易，从清算风暴到价格操纵，我们带你揭开这个区块链经济中“隐形税收"的神秘面纱，了解在数字世界中的"掠食者"如何在一年内从用户口袋中提取超过7亿美元。MEV的基本概念- MEV最初被定义为"矿工可提取价值"(Miner Extractable Value)，随着以太坊从POW转向POS，现在被称为"最大可提取价值"(Maximum Extractable Value)- MEV指矿工通过在区块中包含、重新排序、插入或省略交易而获得的额外利润根据Galaxy Digital Research报告，2021年矿工和运营商从以太坊MEV上获得了7.3亿美元利润MEV产生的原因- MEV源于矿工或验证者对交易排序的控制权，交易在被打包进区块前会进入内存池(mempool)- 矿工可以自由决定哪些交易被包含在区块中以及它们的排序顺序，这给了矿工提取额外价值的权利- 以太坊账户模型使MEV更加盛行，主要有三个原因：交易顺序执行的重要性、账户模型支持复杂交易编码、用户倾向于用同一账户进行多次交易MEV的主要类型套利交易- MEV最常见的策略，利用不同去中心化交易所之间的价格差异获利- 套利交易必须紧密连接并打包在同一区块中，否则价格可能在交易过程中改变- 被视为良性MEV，促进市场效率，但导致矿工间竞争激烈，推高了gas费用- 根据Flashbots数据，套利占以太坊MEV总提取量近80%清算操作- 发生在借贷平台上，当抵押品价值下降导致抵押率不足时触发清算机制- MEV搜索者(黄金猎犬)通过监控即将被清算的头寸，在价格预言机更新后立即提交清算交易- 清算机器人被设计在预言机更新后马上执行，用户手速无法与之竞争- 清算被视为良性MEV，确保借贷协议稳定运行，约占以太坊总MEV的15%三明治攻击(夹层交易)- MEV中最具争议性的类型，直接从普通用户那里榨取价值- 操作方式：1)黄金猎犬在用户交易前插入买单，2)用户交易在价格被抬高的情况下执行，3)黄金猎犬迅速卖出获利- 根据Galaxy Digital Research统计，2020-2021年间夹层攻击执行超过48万次，使矿工和搜索者获利至少1.9亿美元MEV的影响负面影响- 对区块链共识安全的潜在威胁，如时间强盗攻击(time bandit attack)- 网络拥堵、高gas费用- 中心化风险，因为MEV需要专业知识和大量资本，可能集中在少数实体手中- 市场扭曲，价格被人为操纵，影响公平的价格发现积极影响- 促进市场效率，修正不同平台间价格不一致- 确保借贷协议稳定运行，防止不良贷款累积MEV解决方案Flashbots- 创建Flashbots Auction替代通信渠道，将MEV竞争从链上转移到链下- 截至2021年，约50%的以太坊区块包含来自Flashbots Auction的交易私人交易中继服务- 如keeper DAO的HIDING book、Secret Network的Secret Swap等，提供私人内存池和加密合约保护以太坊2.0解决方案- MEV-Boost引入中立第三方构建区块- PBS(提议者和区块构建者分离)在协议层面减轻MEV负面影响- Layer 2和Rollup通过批量处理交易，减少MEV机会Supra区块链解决方案- 通过原生Level 1自动化方案，整合关键功能到底层协议- MEV抵抗机制：使用密码学阈值签名方案随机化交易排序- 原生自动化实现零区块延迟清算，无需外部清算者介入- 协议层直接执行套利交易，确保利润留在生态系统内如何避免成为MEV受害者- 将大额交易拆分为小额交易- 使用提供MEV保护的服务商(如CoWswap)- 设置合理的滑点容忍度- 错开交易高峰期00:46 MEV - 区块链背后的隐形经济08:58 MEV的基础概念与原理14:32 为什么MEV在以太坊上更为突出17:36 MEV的主要类型与影响（套利交易、清算操作、夹层攻击、其他类型）40:24 MEV早期发现与认知43:39 MEV与DeFi的共同增长44:58 MEV对区块链的潜在威胁48:14 应对MEV的解决方案（Flashbots与MEV拍卖、私人交易中继、以太坊2.0与MEV解决方案、Layer 2解决方案与Rollups、Supra原生Layer 1自动化）56:50 MEV与传统金融的对比关键词：MEV、套利、一层链、Supra、比特币、以太坊、去中心化、区块链、Flashbots、清算、矿工、利润、传统金融、滑点、无形的手赞助商Supra官方推特: @SUPRA_Labs中文推特: @SUPRA_ZH微信公众号：Supra 中文主播：Vivienne (Twitter @Vivienne_smile)Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)Twitter：@0x_cryptoria小助手微信：trifoliumlabs微信公众号：Cryptoria加密投研免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

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  1:00:35
• Ep.92「L2系列」EVM还是非EVM, 这是个问题

  这期播客全文链接请到小宇宙获取本期节目由Hashkey Chain和Cryptoria共同呈现。这是L2系列的第四期，我们这期分析了以太坊面临的挑战与机遇，包括Vitalik提出的RISC-V替代EVM的革新提案，以及市场对以太坊竞争对手的投资热潮。我们重点讨论了EVM兼容性对平台成功的关键影响，以及开发者生态系统如何成为智能合约平台的核心竞争力。尽管以太坊市值从高峰期有所下滑，但在关键指标如DeFi TVL、跨链TVL和稳定币方面仍保持领先地位，这显示它的基础设施优势依然保持强劲。主要讨论点：1. 以太坊现状- 以太坊虽然市值从高峰期的4500亿美元下降到约2000亿美元，但在DeFi TVL、跨链TVL和稳定币方面仍然远超竞争对手- Vitalik最近提出用RISC-V替代EVM的提案，旨在提高效率并吸引更多开发者2. EVM vs Non-EVM平台- EVM兼容性成为平台成功的关键因素，在TVL排名前10的智能合约平台中约70%是EVM兼容的- 非EVM平台需要从零开始构建生态系统，面临更大挑战3. 智能合约平台的估值- 加密货币资产估值不同于传统股票，因其同时具有货币、股权和商品属性- 投资者主要从基本面(TVL、交易量、费用收入)和用户支付意愿两个维度评估4. 开发者生态系统的重要性- 开发者是智能合约平台成功的关键资源- 以太坊拥有强大的开发者社区和网络效应，这是竞争对手难以复制的优势5. 行业未来走向- 行业是否会走向"winner takes all"(赢家通吃)模式- 出现类似操作系统行业寡头垄断格局的可能性(如Windows vs MacOS)- 未来可能是多条链共存的矩阵式结构我们认为，虽然以太坊面临挑战，但由于它已经建立的生态系统和开发者网络，短期内仍将保持主导地位，同时我们也认为，当前是以太坊竞争对手的有利窗口期，因为重大变革总是伴随着风险和不确定性；当然，整个区块链行业发展还是处于早期阶段，未来几年我们将会共同见证智能合约格局的重要发展，无论是走向寡头垄断还是多级共存。00:44 最近发生的一些小事06:03 以太坊的“焦虑时刻”15:59 智能合约平台的市场估值和投机现象25:13 投机和估值的关系35:01 开发者争夺战和EVM兼容的重要性51:21 EVM与非EVM阵营的不同发展路径56:58 未来格局 - 赢家通吃还是多极共存？01:07:49 未来展望赞助商本期播客由HashKey Chain赞助。HashKey Chain将以“桥”为核心定位，连接传统金融与Web3，推动资产、用户、资金及认知的双向流动，成为金融与RWA领域的首选公链。目前，中国太保已经完成在HashKey Chain部署的美元货币市场基金，运行首日申购规模达1亿美元；博时基金推出了全球首支代币化Money Market ETF，并获得香港证监会批准的在HashKey Chain上链发行的方案。面向2025，HashKey Chain将集成RWA Bridge、MMF Stablecoin、MMF Yield Hub等关键模块，为RWA提供资产映射、价值稳定与管理的全栈支持，拓展 RWA在链上的应用场景，提升资产效率与流动性。Hashkey X @HSKChain关键词：以太坊、Hashkey、Layer 2、二层链、RWA、公链、HSK、智能合约、RISC-V、Solana、defi、TVL、EVM、估值、投机主播：Vivienne (Twitter @Vivienne_smile)Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)Twitter：@0x_cryptoria微信公众号：Cryptoria加密投研免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

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  1:14:21
• 从悉尼到清迈：都市喧嚣和岁月静好的碰撞

  �祝各位五一节快乐�在这期播客中，我们和大家分享一下从悉尼搬到清迈后的生活感受。我们是怎么从高压工作状态转变为更平静、更有意义的生活方式，以及清迈独特的"chill"氛围是怎么让我们重新思考生活与工作的关系。在泰国我们感受到了文化差异，也亲眼目睹了社会现实，从贿赂官员换取住址证明到观看泰拳比赛中的儿童拳手，这些经历都让我们对贫困和社会不平等有了更深刻的认识。在清迈的慢节奏生活让我们有更多时间反思，所以我们重新捡起了网球，也开始欣赏"无所事事"的价值。我们还在纠结应该把曼谷还是清迈作为我们的中转站，因为这两个城市各有千秋，曼谷有更多的都市体验和美食选择，但清迈的气候和宁静氛围更加宜居。我们不是数字游民，而是一个世界探索者，在异国他乡寻找归属感的同时，也在和重新定义个人价值，而这段旅程才刚刚开始。关键词：悉尼、清迈、数字游民、澳洲、泰国、工作生活平衡、文化差异、慢生活、贫富差距、泰拳、气候、美食、网球、生活感悟、异国生活、归属感、chill、都市与自然、自我探索、价值观主播：Vivienne (Twitter @Vivienne_smile)Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)Twitter：@0x_cryptoria小助手微信：trifoliumlabs微信公众号：Cryptoria加密投研免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

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  51:56
• Ep.91 [EN]对话Animoca Brands主席Yat Siu：我的梦想是未来人人都是喜爱品牌的股东

  本次采访中文翻译请到小宇宙FM或者Spotify获取这次作客Cryptoria的是Animoca Brands(安擬集团)的创始人及主席萧逸Yat Siu，萧逸是Zhiyang从进入区块链这个行业开始，就很想和他坐下来聊个天的创业者，因为他们都有着相同的在德奥学派氛围下学习古典音乐的背景。所以是什么让一个诞生于音乐世家的男孩放弃音乐家之路而投身商界呢？这就是我们这次对谈的契机。Yat Siu的Web3资本主义之路- Yat Siu分享了他从古典音乐背景到科技创业的特殊经历- 70年代文化大革命背景下的移民故事以及维也纳音乐学院求学经历- 13岁开始编程，如何通过CompuServe分享自己的音乐作曲软件开启科技之路Web3如何重塑传统资本主义- Web2世界的核心问题：缺乏真正所有权，寡头垄断控制一切- 平台公司如何不透明地控制广告和价值分配系统- "利益相关者资本主义"概念：如何通过代币化实现所有权广泛分布- 为什么苹果用户应该成为苹果的股东——从理论到实践的转变数字所有权与财富共享的新模式- 传统股东模式的局限性：无法容纳数十亿用户成为股东- 区块链代币如何突破这一限制，让每个参与者都能分享网络价值- Uber案例研究：如果司机拥有公司股份，自动驾驶转型将更为和谐- Web3解决财富集中问题的优雅方式Animoca Brands的投资哲学- 从2000万市值到40亿资产的成长故事- "共享网络效应"理念：为何在Web3中整个生态系统都能从单个成功项目中受益- 投资超过540个Web3项目的战略，其中160家在游戏领域- 将利润重新投入生态系统——重新想象资本循环方式游戏作为Web3大规模应用的入口- 游戏玩家如何自然理解虚拟和数字所有权- 660万链上日活背后的故事：代币价格与实际用户采用之间的差距- Axie Infinity与金融教育：如何通过游戏学习投资逻辑- 2025年游戏行业预测：任天堂Switch 2和GTA 6如何推动整个市场香港稳定币与虚拟经济未来- 世界首个中央银行许可的稳定币项目细节- 与渣打银行和香港电讯的合资企业如何运作- 稳定币如何消除传统支付系统的摩擦，创造更丰富的应用场景- 为什么稳定币对于普惠金融至关重要AI与区块链的融合愿景- 如何通过DAO和区块链实现AI的社区治理- Web3中的AI为何能获得真正的自主权和代理能力- NPC角色的未来：跨游戏移动的数字身份和发行自己代币的可能性- 数字资本主义的新范式：当AI成为价值创造者金融素养革命- 世界被分为了解金融和不了解金融的人——1%与99%的鸿沟- 代币化如何通过热情点创造金融教育的入口- Strat琴的代币化故事：让普通音乐家参与高价值资产- NFT市场的真相：即使在熊市每月仍有6亿美元交易额精彩语录"在Web2中，如果Facebook变得更大，对苹果和谷歌是坏消息；但在Web3中，如果Solana价值上升到1000美元，每个人都会赢。""Web3的超能力是在任何领域创建金融层，让人们自然而然地学习金融知识。""我们不是在说我们将有500或600个投资组合，我们的目标是未来5年可能拥有5000或6000个。整个重点是继续投资并回馈生态系统。""如果世界上有10%的人更具金融素养，我们将看到更多交易、投资、知识，以及更少的金融犯罪。""你可以拥有比我更多的股份或代币，但我们仍然一起成功，这就是重点——我们的激励是一致的，为了一个共同目的。"关键词：Animoca Brands、Facebook、代币、金融、Web3、香港、稳定币、游戏、普惠金融、AI、DAO、区块链、央行、虚拟经济、数字经济、音乐、转行、资本主义、USDT、USDC01:25 从学习音乐到开发游戏11:03 Web3是资本主义的补丁21:27 是什么时候开始Yat Siu有这种想法27:33 如何平衡Animoca Brands所投资的不同项目之间的协作和竞争32:18 游戏玩家相比其他赛道的参与者有更强的共识？39:25 港币稳定币在亚洲能否动摇USDC/USDT统治地位46:23 AI能否成为一个合格的去中心化决策者53:37 如果有一天开放元宇宙真的成功了，哪些行业会最先受到冲击主播：Vivienne (Twitter @Vivienne_smile)Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)Twitter：@0x_cryptoria小助手微信：trifoliumlabs微信公众号：Cryptoria加密投研免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

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  1:04:00
• 【浅聊一周】特朗普关税再引震荡｜SEC新主席示友好｜TRUMP激活政治金融｜Zora事件回顾

  上周热点事件：特朗普关税言论引发市场震荡 上周市场反弹源于特朗普态度软化，他宣布降低关税立场、不再寻求解雇鲍威尔及谷歌强劲财报，形成"三级火箭"效应推动比特币从8.5万美元拉升至9.2-9.5万美元。然而，这被专家视为反弹而非牛市开启，市场结构性脆弱性未改变。当前市场完全受宏观叙事支配，特朗普一句话就能让市场大涨或暴跌，显示市场本质脆弱。美国面临更深层次的"制度危机"，反映在传统民主制度的空心化与政策制定的不确定性上。特朗普的执政风格被概括为"三板斧理论"：控制、制造优势和高压谈判，来源于其1987年著作《交易的艺术》，其本质是通过注意力经济和控制叙事来展现影响力。现在市场还面临流动性风险，包括企业债潜在危机和6月债务上限问题，但美联储已做好应对准备，降息预期管理被视为稳定市场情绪工具而非实质性政策变化。对于特朗普政策展望，预计他将难搞政策（如关税）置于任期初期，而后转向减税和放松监管等利好措施，在2026年中期选举前避免大幅市场动荡。加密市场分析 比特币在9.2万至9.78万美元之间存在厚重筹码堆积，形成钟摆效应，短期难以突破需经过数周震荡。此轮快速反弹源于长期蓄能后的释放，但分析认为这是反弹非反转，建议不追高已大涨山寨币。目前市场流动性较前期改善，投资者应关注比特币横盘时机会参与新币种和次新赛道。一周大事SEC新主席释放对加密货币友好信号：特朗普提名的SEC新主席Paul Atkins在上任仅四天后，即在加密货币圆桌会议上表示支持数字资产行业，这和前任Gary Gensler的强硬立场形成鲜明对比。Atkins直接批评了SEC过去造成的监管不确定性，并承诺与市场参与者合作建立"合理且有针对性的框架"。SEC已展现政策转向迹象，包括撤销争议性指导意见和执法行动，并成立加密货币工作组系统性重评监管方针。特朗普迷因币带动PolitiFi板块飙升：4月23日，特朗普宣布为TRUMP代币前220名最大持有者举办私人晚宴，刺激该代币价格在24小时内上涨60%，市值从19亿美元跃升至29亿美元。整个政治迷因币生态系统随之上涨，包括MELANIA(25%)和Constitution DAO(8.3%)。这一现象将原本以娱乐为主的迷因币转变为政治筹资工具，引发民主党强烈不满，他们认为这种方式允许"合法贿赂"特朗普，并曾尝试立法禁止民选官员推出迷因币。Zora经历代币发行与收入波动：链上社交网络Zora在4月16日因Base网络官方发布"Base is for everyone"帖子而收入飙升至137,652美元，较前日增长近23倍。尽管该帖子相关代币市值一度达到1700万美元，随后却暴跌95%。4月24日发行的ZORA代币在短暂上涨后已下跌超50%，价格约2美分，市值约7300万美元。业内专家指出，这种现象反映了加密市场中"关注度经济"的双面性——能在短时间创造巨大价值，但若缺乏坚实基本面支撑，可能难以持久。值得注意的是，虽然ZORA代币遭遇挫折，但其NFT铸造协议继续获得数字艺术家和品牌青睐。关键词：关税,、特朗普、美联储、中美关系、牛市、谷歌、财报、债务、注意力经济、降息、比特币、山寨币、SEC、加密货币、政策、迷因币、PolitiFi、TRUMP、晚宴、MELANIA、民主党、共和党、Zora、Base、Coinbase、NFT00:43 SEC新主席释放对加密货币友好信号05:43 特朗普迷因币带动PolitiFi板块飙升12:14 Zora经历代币发行与收入波动26:07 牛市回来了吗？还是只是昙花一现？35:55 美国的主流价值观还在吗？42:04 加密市场上周表现49:46 未来美国经济和流动性还有大雷吗？56:32 流动性短缺会是一个常态吗？01:04:19 美国择机降息01:09:50 特朗普的关税博弈策略嘉宾：铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto)主播：Vivienne (Twitter @Vivienne_smile)Coral (Twitter @Coral_Liu2000）Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)Twitter：@0x_cryptoria小助手微信：trifoliumlabs微信公众号：Cryptoria加密投研免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

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