Kapital

Tu tolerancia a la volatilidad determina tus ganancias. Cuando miras el histórico de la bolsa americana, el S&P500 está en negativo el 46% de los días, el 26% de los años y el 6% de las décadas. En otras palabras, si inviertes a largo plazo ganas siempre dinero, pero antes tienes que aprender a dormir tranquilo con tu cartera en negativo. Una vez aceptas eso, tu estrategia cambia por completo. La mayoría de la gente, que nunca llega a comprender la dinámica, reduce al máximo su exposición a la volatilidad, en su carrera y en su cartera, quedándose con las apuestas más conservadoras y aburridas. Temen perder más de lo que les gusta ganar, nunca están en negativo, pero tampoco sacan nada interesante de la vida. La Cartera K, que presentamos con Jordi en este episodio, quiere animarte a proteger tu capital con una diversificación más llevadera.
Me hace especial ilusión comercializar un producto que protegerá tus ahorros en estos tiempos inciertos. Pablo González Vidal, mi socio en El Proyecto K, ha configurado una magnífica cartera de inversión con una diversificación sectorial. La cartera, que invierte mediante ETFs de bajo coste, ofrece exposición de renta variable en 6 sectores: tecnología, salud, consumo, utilities, energía e inmobiliario. Todos ellos con un comportamiento distinto y con un peso previamente fijado, para así evitar una sobrerrepresentación. Se añade luego un porcentaje de renta fija y oro, en función de la respuestas en el perfil de riesgo, dándole la mayor robustez. Hemos decidido llamarla La Cartera K y funcionará como un roboadvisor que rebalanceará todas las posiciones automáticamente una vez al año. Puedes ya contratarla en inbestMe.
⁠La Cartera K⁠. Invierte en lo que no cambia.
La Cartera K es la evolución lógica de El Proyecto K. Abrimos el taller de inversión para que la gente aprendiera a construirse su propia estrategia diversificada. Ahora te damos la oportunidad de invertir directamente en una cartera que sigue los principios en los que creemos: indexación, activos descorrelacionados y bajos costes. Encontrarás todos los detalles aquí. Si quieres utilizar este nuevo vehículo de inversión para proteger tu capital, el proceso de alta no podría ser más simple: tienes que simplemente abrirte una cuenta en inbestMe y una vez dentro contratar tu propia Cartera K, ajustada a tu perfil de riesgo. Jordi Mercader es el CEO de inbestMe y quiero decir que no podríamos haber encontrado un socio mejor para lanzar este producto, en una plataforma de inversión que ofrece todas las garantías.
Si tienes cualquier duda, escríbeme a [email protected]
Índice:
0:32 Los bancos solo ofrecen el producto conservador que los clientes piden.
8:26 Perder un 5% para ganar un 10%.
16:44 No quieres saber el precio de tu piso.
23:06 El mercado sube por las escaleras y baja por el hueco del ascensor.
27:35 El perfil de riesgo lo descubres cuando te la pegas.
39:52 Miedo irracional a comprar en máximos.
49:28 Inversores que nunca conocieron un mercado bajista.
52:01 Las locas carteras de los zoomers.
57:23 ¿Quién necesita al asesor financiero?
1:06:18 Hermès piensa en el largo plazo.
1:14:57 Si vende en outlet no es tan lujo.
1:18:14 No logo.
1:27:44 Presentamos las Carteras K en InbestMe.
Apuntes:
Pensar rápido, pensar despacio. Daniel Kahneman.
Have you ever tried to sell a diamond? Edward Jay Epstein.
The secret economics of the Birkin bag. The Economist.
Lois Vuitton. Acquired.
Hermès. Acquired.
Rolex. Acquired.
Mad men. Matthew Weiner.

La historia de la Unión Soviética puede explicarse a través de sus grandes maestros del ajedrez. Analizar las partidas del siglo XX es una pequeña clase de geopolítica, desde la de Spassky contra Fischer en Reikiavik en plena Guerra Fría hasta la de Kasparov contra Karpov en Moscú, ya en los últimos años de ese totalitario régimen. Hubo campeones que fueron la viva imagen de los valores deseados en el pueblo, como el disciplinado Botvinnik, y otros que mostraron su desacuerdo con el brutal sistema, como el disidente Korchnoi. Desde las sanguinarias purgas de Stalin hasta la Perestroika de Gorbachev, todas las etapas de ese fallido experimento político tendrían a su particular campeón. Está todo allí representado. El podcast de hoy, con el siempre genial Rami, es la clase de historia que me hubiera gustado recibir en el instituto.
Antiguos episodios:
K54. Ramiro Castillo. Economía en viñetas.
Corralito #4 ft. Ramiro Castillo. Planes docentes.
Corralito #12 ft. Ramiro Castillo. El hombre tranquilo.
Corralito #14 ft. Ramiro Castillo. Adictos a El crack.
Corralito #22 ft. Ramiro Castillo. La vida es como una caja de bombones.
Me gustaría compartir el guión que preparó Rami para el podcast. Siempre que le invito, Rami ofrece espectáculo. El episodio 54 de Astérix sigue siendo uno de mis favoritos de Kapital. Añadimos ahora esta joya sobre el ajedrez en la Unión Soviética. Archivo disponible en el Substack de Kapital.
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⁠Thenomba⁠. La escuela que te hará encontrar tu propósito.
Thenomba es la escuela que te prepara para encontrar un propósito, no un trabajo.
Me han hecho embajador del máster y puedo ofrecerte un descuento especial en el precio. Si quieres matricularte, utiliza el código KAPITAL20 para llevarte una rebaja del 20%. 42 oyentes de este podcast ya utilizaron el código en la exitosa edición de diciembre. Si te preguntas si esto encaja contigo, te recomiendo simplemente escuchar los episodios de hace unas semanas con Higinio Marín y Ricardo Piñero. Higinio y Ricardo son dos de los profesores del máster y esas dos entrevistas reflejan la vocación humanista de su programa. Si resuenan en tu cabeza algunas de las ideas de esas conversaciones, entonces Thenomba es para ti.
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Índice:
0:32 El mejor manual de introducción a la economía.
4:29 Resquicios de libertad en las cocinas soviéticas.
13:28 Museo Stalin en Gori.
18:18 La ética del trabajo de Botvinnik.
27:52 El Ronaldinho del ajedrez.
42:06 Intuición musical en el tablero.
49:08 La persecución comunista del pueblo judío.
54:50 Tigre de acero.
1:02:25 Guerra Fría en Reikiavik.
1:11:24 Fischer sintió el miedo a perder.
1:19:19 Irrumpe un chico de los Urales.
1:25.25 Los ojos de Kasparov.
1:37:45 ¿Hasta dónde habría llegado Arturo Pomar?
1:42:50 Experimento con las hermanas Polgár.
1:45:40 El inexplicable movimiento de DeepBlue.
1:49:26 Karpov trae la cena a un viejo amigo.
Apuntes:
El fin del homo sovieticus. Svetlana Aleksiévich.
La muerte de Stalin. Armando Iannucci.
Su último saludo. Arthur Conan Doyle.
Matadero cinco. Kurt Vonnegut.
El ejército rojo. Gabe Polsky.
Obélix y compañía. René Goscinny & Albert Uderzo.
El principio de Dilbert. Scott Adams.
Calvin & Hobbes. Bill Watterson.

El retorno del hijo pródigo es un sobrecogedor cuadro de Rembrandt en el Hermitage de San Petersburgo. En él, el pintor representa la escena bíblica en la que el hijo descarriado regresa a casa, con el abrazo redentor del padre bajo la desaprobadora mirada del hermano. El invitado de esta semana tiene siempre presente esa poderosa imagen. Pau Ferrer fue alumno mío en la Pompeu Fabra y años después me escribió diciendo que había entrado en el seminario. Su ordenación fue el pasado mes de enero.
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Índice:
0:32 El retorno del hijo pródigo de Rembrandt.
7:51 El mito del hombre hecho a sí mismo.
23:28 La decisión de entrar en el seminario.
35:43 El Señor es un noviazgo largo.
50:19 Richard Dawkins también cree en algo.
1:05:39 Falta de propósito en la sociedad moderna.
1:15:57 Erika Kirk perdonando al asesino de su marido.
1:23:08 Rosalía y el celibato.
1:31:10 ¿Qué se estudia en un seminario?
1:38:57 El evangelio según San Mateo.
1:41:58 Una pieza esencial de la comunidad.
Apuntes:
Meditaciones ante un cuadre de Rembrandt. Henri Nouwen.
La teoría sueca del amor. Eric Gandini.
La sociedad del cansancio. Byung-Chul Han.
Vivir como si Dios existiera. Joseph Ratzinger.
Los dos papas. Fernando Meirelles.
Los domingos. Alauda Ruiz de Azúa.

El dinero fiduciario es una promesa de pago. No posees un activo con un valor intrínseco, todo lo que tienes es una deuda que esperas el día de mañana poder cobrarte. En el Substack de Dinero y banca, Jon te cuenta todo lo que necesitas saber sobre política monetaria. Así explica el rol de un banco central en su magnífico glosario. «El Sistema de la Reserva Federal desempeña cinco funciones clave que sirven a todos los estadounidenses y promueven la salud y la estabilidad de la economía y el sistema financiero de los Estados Unidos. Dirige la política monetaria del país, promueve la estabilidad del sistema financiero, supervisa y regula las instituciones financieras, fomenta la seguridad y la eficiencia de los sistemas de pago y liquidación, y promueve la protección del consumidor y el desarrollo comunitario».
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Índice:
0:32 Promesas de pago.
5.20 Las armas del banquero central.
15:41 Whatever it takes.
30:27 La diferencia entre base monetaria y oferta monetaria.
36:36 La creación de dinero dentro de la reserva fraccionaria.
44:00 Riesgo moral, de nuevo.
55:02 Estigma de la ventanilla de descuento.
1:07:54 Repocalypse.
1:09:55 El euro digital.
1:16:36 Halcones y palomas.
1:30:53 Un curso obligatorio en Coursera.
Apuntes:
Dinero y banca. Jon Aldekoa.
Glosario. Jon Aldekoa.
El precio del tiempo. Edward Chancellor.
Economía monetaria y bancaria. Perry Mehrling.

Soy por primera vez el invitado en Kapital. Aprovechando la publicación de Fuck you money le pedí a mi amigo Luis Torras que me entrevistara. Nadie mejor que Luis, con su estilo entusiasta y su pasión por la lectura, a quien asignar esta tarea. Tengo que reconocer que nunca había sentido el síndrome del impostor… hasta que le mandé mi libro a Luis. Él que ha reseñado tantos buenos libros, dudé si el mío sería digno de su tiempo. Supongo que la vida va un poco de esto. De atreverse, a pesar de las dudas.
El libro Fuck you money ya está entre los más vendidos de Amazon.
La presentación en Barcelona será el próximo jueves a las 19h en la librería +Bernat.
Índice:
0:32 Cómo llevarte un poco mejor con el dinero.
7:06 El ahorro presente compra libertad futura.
11:25 Franjo von Allmen ganó tiempo.
18:41 Abrazar el cactus.
25:21 El capital humano de Gary Becker.
28:55 Bill Ackman en el podcast de Lex.
33:43 Michael Caine lee If de Kipling.
42:44 Nunca corras para coger el tren.
50:54 Impuestos que destruyen el capital.
57:05 El 5% que se sumerge.
1:06:42 Enterrar a Samuelson.
1:15:46 La torre de Montaigne.
1:21:18 Los más ricos no son los más libres.
1:23:18 Si quieres aprender economía conductual, lee a Tolstoi.
1:25:51 La sabiduría de Calvin & Hobbes.
1:32:54 Ordena tus finanzas antes de intentar cambiar tu vida.
Apuntes:
Fuck you money Joan Tubau.
Business secrets of the Trappists monks. August Turak.
La acción humana. Ludwig von Mises.
Jugarse la piel. Nassim Nicholas Taleb.
El precio del tiempo. Edward Chancellor.
La esencia de Becker. Ramón Febrero & Pedro Schwartz.
Freakonomics. Steven Levitt & Stephen Dubner.
El economista camuflado. Tim Harford.
Los ensayos. Michel de Montaigne.
El cuaderno gris. Josep Pla.
Some thoughts on the real world by one who glimpsed it and fled. Bill Watterson.